2015年08月14日 07:11 來源：北京日報  董禹含

　　昨天，人民幣對美元匯率中間價報6.4010，較前一日繼續(xù)下跌704個基點，三天共貶值約4.6%。人民幣未來會不會持續(xù)貶值？針對這一市場擔憂的熱點問題，央行昨日召開吹風會，稱人民幣匯率“糾偏”基本完成，前期累積的貶值壓力已得到一次性釋放，未來人民幣還是強勢貨幣，會步入升值通道。市場人士分析，上述表態(tài)在很大程度上消化了貶值預期，是維護人民幣匯率基本穩(wěn)定的“一招好棋”。隨著人民幣對美元中間價報價機制的完善，人民幣匯率將更具彈性，更加市場化，為加速人民幣國際化進程創(chuàng)造條件。

　　中間價跟著前日收盤價走

　　對于普通消費者而言，如果不出國旅游，平時對人民幣的漲跌并不是特別在意。我國實行的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。簡單地說，央行會參考市場供求和美元、歐元、日元等一籃子貨幣，每天給人民幣匯率設定一個中間價。央行授權(quán)中國外匯交易中心于每個工作日上午9時15分對外公布當日人民幣對美元、歐元、日元和港幣匯率中間價，作為當日銀行間即期外匯市場以及銀行柜臺交易匯率的中間價。

　　以中間價為基準，在央行設定的波幅上下2%之內(nèi)，匯率受市場供求影響自由浮動。所以，市民去銀行兌換外幣時會發(fā)現(xiàn)，外匯牌價表上的價格是實時變動的。

　　這次匯率“糾偏”的機制改革，就是讓中間價跟著前日收盤價走。在昨日的吹風會上，央行詳細介紹了目前中間價的具體形成方式：每天早晨在開盤以前由做市商報給央行一個他們認為比較合適的中間價。做市商報價后，央行就像跳水裁判打分一樣，去掉最高價和最低價，中間樣本剩下來的加權(quán)平均值就是每天公布的中間價。

　　這次改革的最大亮點在于，做市商報價的時候主要參考前一天的收盤價，同時要考慮外匯市場供求關(guān)系和這一夜歐美市場的變化。這就使得中間價更貼近市場匯率，讓人民幣匯率更能反映市場供求。

　　央行方面透露，目前共有十幾家中間價報價商，既有中資銀行，也有外資銀行，游戲規(guī)則公平透明。

　　貶值10%促出口屬無稽之談

　　外匯市場對這次匯改反應非常強烈。8月11日，人民幣對美元中間價報6.2298，下調(diào)1136個基點，貶值1.86%，創(chuàng)歷史最大降幅；12日，中間價報6.3306，下調(diào)1008個基點，再度貶值1.62%；昨日，中間價報6.4010，繼續(xù)下跌704個基點，跌幅為1.11%。

　　對于連續(xù)三天的貶值行情，央行行長助理張曉慧表示，一段時間以來，中間價與市場匯率偏離的幅度比較大，偏差大約累積了3%左右。經(jīng)過兩天的調(diào)整，人民幣逐漸向市場化水平回歸，3%左右的累積貶值壓力得到一次性釋放，偏差校正應該說已經(jīng)基本完成。

　　“從長期看，人民幣仍然是強勢貨幣，可以說當經(jīng)濟中其他因素和困難積累起來的偏差得到校正后，從我國的經(jīng)常項目狀況和堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策這一現(xiàn)實出發(fā)，未來人民幣還會進入升值通道。”張曉慧表示，央行有能力保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　據(jù)介紹，今年前7個月，作為經(jīng)常項目主體的貨物貿(mào)易順差高達3052億美元，這是支撐人民幣匯率走強的重要基礎。7月份我國主要經(jīng)濟指標總體上延續(xù)了6月份企穩(wěn)向好的態(tài)勢，經(jīng)濟運行正在出現(xiàn)積極變化。同時，我國外匯儲備充裕，財政狀況良好，金融體系穩(wěn)健，境外主體在貿(mào)易投資和資產(chǎn)配置方面對人民幣的需求正在逐步增加。

　　對于“人民幣要貶值10%以刺激出口”的說法，央行副行長易綱在吹風會上表示這“完全是無稽之談”。

　　易綱稱，中國不需要調(diào)整匯率來促進出口，目前出口情況不錯，貨物貿(mào)易出口還有3000多億美元的順差。匯改是著眼于長遠，要建立一個彈性的匯率形成機制，它是經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定器，也是國際收支的穩(wěn)定器。

　　超出容忍區(qū)間央行還會出手

　　盡管人民幣過去三天累計貶值4.6%，但在歷史長河中，這一幅度并不令人驚訝。數(shù)據(jù)顯示，美元對歐元匯率在過去一年上漲了22%；而在2012年底和2013年初，日元對美元匯率暴跌了24%。

　　據(jù)央行透露，1994年匯率并軌改革以來，人民幣的名義有效匯率到現(xiàn)在升值了71%，人民幣實際有效匯率升值了98%。2005年7月21日人民幣和美元脫鉤以來，人民幣的名義有效匯率相對一攬子匯率升值了46%，實際有效匯率升值了55.7%。即便是今年以來，人民幣名義有效匯率和實際有效匯率也升值了3%左右。

　　在中間價報價機制完善后，人民幣匯率會不會頻繁劇烈波動？對此，易綱表示，中國采取的仍是有管理的浮動匯率制度，當市場有波動且波動幅度超出容忍區(qū)間時，還是會堅持管理。

　　“我們的目的，是讓市場供求關(guān)系在匯率決定中起決定性作用。央行已經(jīng)退出了常態(tài)式的干預，如果說現(xiàn)在市場有一個公認的游戲規(guī)則，就是現(xiàn)在每天波動幅度還是在2%以內(nèi)。”易綱表示。

　　業(yè)界認為，此次人民幣匯率中間價報價機制的調(diào)整，是人民幣匯率市場化改革的重要步驟，也是人民幣國際化的必經(jīng)之路。因為人民幣要走出去為全世界的資本市場所接受，就需要人民幣的匯率由市場來決定，而不能是央行嚴格控制下的僵化匯率。

　　“顯然，如果中國經(jīng)濟表現(xiàn)遜于中國當局的預期，為此調(diào)整人民幣匯率或許并非不適當。”當?shù)貢r間周三晚間，紐約聯(lián)儲主席杜德利首度發(fā)聲，給出了美聯(lián)儲對人民幣中間價報價機制改革的看法。紐約聯(lián)儲是美國最權(quán)威的地方聯(lián)儲。此前，國際貨幣基金組織也表示：“人民幣中間價新機制是受歡迎的舉措，會允許市場發(fā)揮更大作用。”

　　市場反響：滬深股市翻紅

　　央行昨日吹風會讓市場信心大增。昨日滬深兩市低開，開盤后拉升翻紅，午后兩市震蕩上漲。最后半小時，滬指不僅未上演熟悉的“跳水行情”，反而強勢拉升。截至收盤，滬指漲1.76%，報3954.56點；深成指漲2.12%，報13395.18點；創(chuàng)業(yè)板漲2.37%，報2684.26點。

　　證券分析師表示，“央媽”救完股市救匯市，及時安撫人心，再次上演接盤好戲，使得股市信心提振并轉(zhuǎn)危為安，反彈空間已再次打開。

　　昨日人民幣兌美元交易價也止跌企穩(wěn)。昨日開盤，銀行間人民幣兌美元即期價低開報6.3800，盤中持續(xù)走弱，10時18分觸及低點報6.4445。隨后跌幅收窄，回調(diào)至1美元兌換6.4元人民幣左右，并始終保持在這一水平附近，價格行情幾乎呈一條直線，最后收盤報收6.3990，已高于昨日中間價6.4010。即期人民幣兌美元收盤價高于中間價的行情，自去年11月來還是首次出現(xiàn)，說明中間價與市場匯率的偏差正在得到修正。